REMARQUE SUR ECCO NOVA FINANCE

Le porteur du projet

INTRODUCTION

GreenPulse est un développeur, tiers investisseur et exploitant de centrales solaires actif depuis une douzaine d’années en Belgique mais également en France, Espagne, Italie, Portugal et Allemagne.

Outre le caractère durable intrinsèque de son activité, GreenPulse multiplie les initiatives de réduction de son emprunte carbone 

• Label CO neutre de CO2logic depuis 2019 
• Lifetime CO2 neutre de CO2logic depuis 2021
• Climate positive depuis 2022

HISTORIQUE 

En 2008, Emmanuel Jans fonde la société GreenPulse qui développe de nombreux projets en Belgique mais aussi au Sri Lanka. Il revend cette société quelques années plus tard pour se consacrer à d’autres projets avant de reprendre l’activité de développement de projets solaires via sa société de management MJ Ventures en 2017, toujours sous le nom commercial GreenPulse. 

MJ Ventures devient Walk the extra miles en 2021 et détient aujourd’hui les participations du groupe dans les différentes structures dédiées aux projets de chaque pays dans lesquels GreenPulse est active. 

GreenPulse a fait appel à Ecco Nova à plusieurs reprises depuis la reprise de ses activités en 2017 :

• 2017 : campagne Inni – 99.000€ levés via le mécanisme du winwin lening
• 2019 : campagne Greeni – 300.000€ levés
• 2019 : campagne Greeni II – 300.000€ levés
• 2020 : campagne Greeni III – 500.000€ levés
• 2020 : campagne Décathlon Anderlecht – 100.000€ levés

A ce jour, toutes les échéances de remboursement ont été parfaitement respectées dans le cadre de ces campagnes.

Preuve du professionnalisme de l’équipe et de la qualité des projets développés, GreenPulse, via la holding Walk the extra miles, a revendu son portefeuille de projets Greeni au groupe 7C Solarparken en 2020, engendrant une plus-value importante permettant à GreenPulse d’accélérer son développement.

ACTIONNARIAT

L’actionnariat de Walk the extra miles, société holding du groupe GreenPulse est réparti de la manière suivante : 

ACTIVITÉS, SERVICES ET RÉFÉRENCES

GreenPulse propose aux entreprises d’exploiter leurs surfaces inutilisées (toitures, parking) afin d’y placer des centrales solaires. 

Le client final bénéficie ainsi d’un prix garanti, généralement fixe, de l’électricité auto-consommée, de quoi assurer de la visibilité sur ses coûts énergétiques. 

De nombreuses marques prestigieuses et des entreprises multinationales ont fait confiance à GreenPulse pour exploiter au mieux leur potentiel solaire :

• Fnac / Vanden Borre 400kWc à Willebroek
• Dicalite Europe 1,1MWc à Gand
• Decathlon 
  • 293kWc à Anderlecht (rooftop)
  • 293kWc à Anderlecht (car port)
  • 188 kWc à Turnhout (rooftop)
  • 310 kWc à Massmechelen (rooftop)
  • 240 kWc à Lochristi (rooftop)
• Bristol 1MWc à Beringen 

Équipe de Management

	Emmanuel Jans - CEO GreenPulse est dirigée par son fondateur et actionnaire unique Emmanuel Jans qui a occupé plusieurs postes de gestion financière dans diverses organisations en Europe et en Asie, dont Mc Kinsey&Company après avoir suivi une formation financière à L’université de Gand puis à la London Business School ainsi qu’à Vlerick Business School. Emmanuel Jans a su s’entourer d’une équipe de 8 personnes aux profils technique, financier et commercial.
	Kobe Cannaerts - Director of Sustainability Kobe possède une vaste expérience dans le domaine de l'énergie et du développement durable en tant que consultant, gestionnaire et développeur d'affaires. Il a travaillé en Europe et aux États-Unis, lui offrant un réseau étendu et diversifié. Il a étudié la linguistique et les études mondiales à l'Université de Gand et est étudiant en commerce durable à l'Université de Cambridge.
	Liselore Vanpachtenbeke - Finance and Administration Manager Liselore a 12 ans d'expérience dans un cabinet de conseil en énergie de renommée internationale. En tant qu'analyste, elle a d'abord acquis une connaissance approfondie des marchés de l'énergie, pour évoluer vers le poste de directrice financière et administrative et se concentrer sur la création de nouvelles succursales internationales, la gestion financière et la mise en œuvre et l'optimisation des processus commerciaux. Elle a étudié les Sciences Commerciales – Finance et Gestion des Risques – à l'EHSAL à Bruxelles.
	Teresa Gonzalez - Technical Director Teresa a plus de 10 ans d'expérience dans l'industrie solaire photovoltaïque en tant que consultante en énergies renouvelables et chef de projet. Elle possède une expérience pertinente dans les tâches techniques et de gestion de projet pour les projets solaires photovoltaïques développés dans le monde entier. Avant de rejoindre GreenPulse, elle a travaillé chez UL et 3E en tant que consultante principale pour l'équipe consultative des énergies renouvelables d'UL dans la région EMEA et en Amérique latine. Auparavant, elle a travaillé en tant que chef de projet chez Ikaros Solar, axée sur l'approvisionnement, l'ingénierie et la construction de toits de taille moyenne.
	Blijke De Vos – Legal Consultant Blijke est titulaire de diplômes en droit de la KUL (Louvain, Belgique), de l'ULB (Bruxelles, Belgique) et de l'Universidad de Deusto (Bilbao, Espagne). Elle a travaillé dans des cabinets d'avocats renommés à Bruxelles et à Gand pendant plus de 14 ans, où elle a acquis l'expérience nécessaire pour désormais assister GreenPulse dans toutes les questions juridiques.

Potentiel de développement

A ce jour, GreenPulse a développé et réalisé près de 24 MWc de centrales solaires en Belgique et ailleurs en Europe. 

1,6Wc sont actuellement en construction et 11 autres MWc sont en cours de négociation, ce qui devrait aboutir à la construction d’environ 8MWc supplémentaires d’ici la fin de l’année 2022.

Porté par la crise énergétique actuelle et la nécessité pour les entreprises de sécuriser leur approvisionnement énergétique, GreenPulse a déjà identifié une 30 aine de sites potentiels représentant quelque 50MWc pour les années à venir. La majorité de ces installations potentielles se situent hors Belgique, sur des sites étrangers appartenant aux clients historiques belges de GreenPulse satisfaits de leur expérience. 

Source : GreenPulse

ANALYSE FINANCIÈRE

ACTIF

L’actif des 2 derniers exercices et de l’exercice en cours sont présentés ci-après.

L’actif de Walk the extra mile est principalement composé

• d’immobilisations corporelles (1.499.747,66€)
• de créances envers l’actionnaire (861.483€)
• de participations dans ses filiales (1.432.264€)
  • 468.927€  sous forme de capital
  • 963.337€  sous forme de prêt
• valeurs disponibles 316.375,35€

PASSIF

Le passif des 2 derniers exercices et de l’exercice en cours sont présentés ci-après.

Walk the extra mile disposait de 3.127.380€ de fonds propres au 30/06/22 pour un niveau d’endettement de 2.683.878,86€, il en découle un ratio de solvabilité projeté (post campagne) confortable de 54% ainsi qu’un ratio fonds propres/quasi fonds propres de 76%. Le porteur de projet s’engage à adapter sa politique de rémunération et de distribution de dividendes afin de maintenir un niveau de fonds propres supérieur à 2,5 millions d’euros.

COMPTE DE RÉSULTAT

Le compte de résultat des 2 derniers exercices et de l’exercice en cours sont présentés ci-après.

La rentabilité moyenne de l’actif est de 20% pour la moyenne des 2 derniers exercices et de l’exercice en cours. 

L’exercice 2021 présente un bénéfice important lié à la revente du portefeuille de projets Greeni, financé à plusieurs reprises par Ecco Nova, à un fonds d’investissement.

LA LEVÉE DE FONDS

Walk the extra mile BV, société holding de GreenPulse, sollicite les ecco-investisseurs pour un montant de 1.000.000 EUR afin de financer sa croissance.

Les fonds levés dans le cadre de cette offre permettront à GreenPulse d’assurer l’apport en fonds propres nécessaire à la construction de nouvelles centrales solaires, via l’apport de fonds de la société faitière Walk the extra mile BV aux différentes filiales.

Le seuil de réussite a été fixé à 500.000 EUR. 

Due diligence

Dans le cadre de l’analyse de risque, Ecco Nova a effectué les travaux suivants :

• Vérification du bon respect des engagements passés de GreenPulse vis à vis des Ecco-investisseurs dans le cadre des précédentes campagnes (voir ci-dessus)
• Etude de l’évolution de marché du solaire et de l’électricité en Belgique et en Europe
• Revue des comptes annuels 2021 de Walk the extra mile BV 
• Revue de la situation financière remontant à moins de 90 jours à dater du lancement de campagne, soit une situation au 30.06.2022
• Revue du pipe projets pour les années 2022, 2023 et 2024

RISQUES

Description des principaux risques, spécifiques à l’offre concernée, et de leur effet potentiel sur l’émetteur, l’éventuel garant, le sous-jacent et les investisseurs. 

1. Risques propres à l’émetteur ECCO NOVA FINANCE

• Risque de ne pas obtenir le remboursement intégral ou partiel des capitaux prêtés à ECCO NOVA FINANCE et/ou des intérêts contractuels en cas de défaillance de GreenPulse
• Risque de perte totale ou partielle du capital en raison de l’insolvabilité d’ECCO NOVA FINANCE

2. Risques liés aux instruments de placement offerts, spécifiques à l’offre concernée

• Risques spécifiques liés à GreenPulse 
  • Risques spécifiques propres à la société holding Walk the extra mile BV 
    • Risque lié au marché et au développement commercial
    • Risque lié au développement de projets
    • Risque lié aux performances de ses filiales et à leur endettement
  • Risques spécifiques propres aux filiales de Walk the extra mile BV 
    • Risque lié au rayonnement solaire
    • Risque de restriction de la production
    • Risque lié à l’autoconsommation des clients de GreenPulse 
    • Risque crédit relatif aux clients de GreenPulse
    • Risques liés aux parties prenantes 
    • Risque de défauts techniques et technologiques 
    • Risques juridiques et fiscaux
    • Assurance et risques non assurés
• Risques principaux propres à l’instrument de placement offert
  • Prêt Bullet 
  • Faculté de remboursement anticipé
  • Absence de garanties
  • Risques liés à l’absence d’un marché public liquide et aux limitations en matière de cession
• Ces risques peuvent affecter la solvabilité et la liquidité de l’émetteur ce qui expose les investisseurs aux effets potentiels suivants :
  • Risque de perte partielle ou totale de capital
  • Risque de défaut ou de différé de paiement des intérêts
  • Toute hausse des taux d’intérêts pendant la durée d’immobilisation des sommes investies peut entrainer une perte d’opportunité

Notre analyse conclut à un niveau de risque 2. Les détails de ce scoring se trouvent en annexe de cette note d’information.

SYnthèse

LES POINTS FORTS DU PORTEUR DE PROJET ET DE SA LEVEE DE FONDS 

• GreenPulse est un porteur de projets bien connu d’Ecco Nova. 5 levées de fonds lui ont déjà été consacrées depuis 2017 pour un total de 1,3 million d’euros et toutes les échéances de paiement ont parfaitement été respectées depuis.
• GreenPulse dispose d’une solide expérience dans le domaine et a montré sa capacité à réaliser des projets robustes prisés par des fonds d’investissement exigeants.
• Le marché des énergies renouvelables est en plein essor grâce à la prise de conscience généralisée des entreprises face aux enjeux climatiques et suite à la crise engendrée par la guerre en Ukraine et à la flambée du prix de gaz qui s’en est suivi, rendant l’énergie solaire particulièrement compétitive.

LES POINTS D’ATTENTION DU PORTEUR DE PROJET ET DE SA LEVEE DE FONDS

• Walk the extra mile BV est une société holding dont la capacité de remboursement dépend principalement des performances de ses filiales dont l’endettement nécessaire à la réalisation des centrales est important. Afin de maintenir une solvabilité acceptable, l’emprunteur s’engage à maintenir un niveau de fonds propres supérieur à 2,5 millions d’euros en adaptant sa politique de rémunération et de distribution de dividendes.

Modalités

ECCO NOVA FINANCE

Le financement de ce projet est réalisé via Ecco Nova Finance, le véhicule de financement d’ECCO NOVA. Son rôle est d'accorder des prêts aux porteurs de projet sur la base des fonds levés auprès des investisseurs qui déterminent eux-mêmes le porteur de projet qu'ils souhaitent financer. Le rendement de leur investissement est uniquement fonction du rendement offert par le porteur de projet au titre du prêt octroyé par le véhicule. Chaque prêt accordé à un même porteur de projet est logé dans un compartiment distinct dans le patrimoine d'Ecco Nova Finance. Ecco Nova Finance ne permet aucune mutualisation des risques entre les différents prêts qu'elle accorde et ne doit pas être confondu avec un organisme de placement collectif de type Fonds Communs de Placement (FCP) ou Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV). Consultez notre FAQ pour en savoir plus sur Ecco Nova Finance.

TYPE D'INVESTISSEMENT

Il s'agit d'un prêt standardisé de minimum 500 € et de maximum 5.000 €  avec faculté de remboursement anticipé.

FACULTÉ DE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ

L'emprunteur dispose de la faculté de rembourser anticipativement totalement ou partiellement le prêt, consultez la note d'information pour en connaitre les détails.

SÛRETÉS

Aucune garantie de quelque sorte que ce soit n’est adossée aux instruments de placement offerts.

CONDITIONS SUSPENSIVES

Condition suspensive liée au seuil de réussite de la levée de fonds:

PRÉCOMPTE MOBILIER

Le précompte mobilier s'applique sur les intérêts perçus pour les prêts réalisés par des personnes physiques dont la résidence fiscale est en Belgique. Cette taxe, à l’heure actuelle de 30 %, est prélevée à la source et est libératoire, cela signifie que le porteur de projet se charge de déclarer et prélever la taxe. Vous recevez donc le montant de l'échéance nette d'impôt.

Par défaut, vous n'avez donc aucune démarche à réaliser dans le cadre de votre déclaration d'impôt.

Pour les personnes morales en Belgique, aucun prélèvement à la source n'est organisé. Il incombe à ces investisseurs de déclarer leurs prêts. 

Enfin, pour les personnes physiques qui n'ont pas leur résidence fiscale en Belgique, deux options vous sont proposées lors de votre investissement.

• Soit vous choisissez un prélèvement à la source, dans ce cas la fiscalité est similaire à celle des résidents fiscaux Belges
• Soit vous déclarez prendre la responsabilité de déclarer vos prêts là où se trouve votre résidence fiscale. 

DIVERS

• En investissant sur Ecco Nova, vous réalisez un prêt. Vous n'êtes donc pas coopérateur ou actionnaire et ne percevez pas de dividendes mais des intérêts.
• En cliquant sur "investissez" vous êtes invités à simuler un investissement. Après avoir vérifié vos données personnelles, vous pouvez confirmer votre investissement. Nous vous envoyons dans la foulée les instructions de paiement par e-mail. Nous vous invitons à vérifier vos courriers indésirables. 
• Le compte en banque sur lequel vous devez payer votre investissement peut changer d'une campagne à l'autre. Nous vous invitons à y prêter attention. 
• Pour cette campagne, le compte sur lequel verser votre investissement se termine par -5481
• Vous pouvez à tout moment consulter l'ensemble de vos prêts en vous connectant dans la section "Mes investissements" de votre compte.
• La date de souscription se trouve dans l'en-tête de votre titre de créance.
• Seuls les frais administratifs s'élevant à 15 euros TVA comprise sont dûs à Ecco Nova par le PRETEUR pour cette opération.
• Les tableaux d'amortissements affichés sur Ecco Nova mais aussi dans la note d'information et dans les titres de créance affichent toujours des montants d'intérêts bruts.

Les modalités détaillées sont disponibles dans la note d'information à télécharger sur cette page.