SUCCES EN KOSTELOOS

DE PROJECTONTWIKKELAAR

ARENA GREEN POWER is een Spaanse speler die gespecialiseerd is in de ontwikkeling van hernieuwbare energieprojecten, met name zonne- en windenergie. De groep heeft meer dan 20 jaar ervaring in de sector en is gestructureerd in twee hoofdbedrijven:

• Arena Wind Power: ontwikkelaar van onshore windenergieprojecten
• Arena Solar Power: ontwikkelaar van zonne-energieprojecten

De groep beheert het volledige ontwikkelingsproces van hernieuwbare energieprojecten, van initiatiefase tot Ready-to-Build (RTB) – het stadium waarin een project bouwklaar is.

Oorspronkelijk richtte ARENA GREEN POWER zich op de ontwikkeling van projecten voor derden via Development Services Agreements (DSA) en de verkoop van activa in RTB- of operationele fase. Vandaag heeft de groep de ambitie om uit te groeien tot een Independent Power Producer (IPP) in Spanje, wat een aanzienlijke investeringskost met zich meebrengt.

HISTORIEK

MANAGEMENT

ORGANIGRAM

Hieronder wordt een deel van het organigram weergegeven van de groep ARENA GREEEN POWER, beperkt tot de vennootschappen die betrokken zijn bij dit financieringsaanbod:

PRESENTATIE VAN DE PROJECTEN

Het project omvat de financiering van de ontwikkelingskosten voor een portefeuille van onshore windenergieprojecten met een totale capaciteit van 367 MW in Noord-Spanje. De 56 projecten zijn gegroepeerd in 8 clusters, met een gemiddelde capaciteit van 5 MW per project, behalve twee grotere projecten van elk 50 MW. Op het moment van deze financieringscampagne hebben alle projecten reeds een aansluitingsovereenkomst ontvangen en zijn ze goedgekeurd om de administratieve procedure (vergunningsaanvraag) op te starten.

De onderstaande kaart toont de geografische spreiding van de projecten binnen de autonome regio’s van Spanje met 185,79 MW in Navarra, 79,84 MW in het Baskenland, 50,01 MW in het Prinsdom Asturië, en tot slot 49,99 MW in Castilië en León.

De groep kiest voor een ontwikkelingsstrategie op kleine schaal, waarbij projecten van minder dan 5 MW worden gegroepeerd in clusters van meer dan 30 MW om de toegang tot het elektriciteitsnet te vergemakkelijken. Deze strategie versnelt het ontwikkelingsproces, omdat voor kleine projecten geen goedkeuring van de transportnetbeheerder vereist is. Voor projecten boven de 5 MW moet Red Eléctrica de España (REE) namelijk een impactstudie uitvoeren over de effecten van het project op het elektriciteitsnet. Dit onderzoek vertraagt de vergunningsprocedure aanzienlijk.

Daarnaast vereisen kleinschalige projecten minder grondoppervlakte, waardoor het aantal geschikte locaties vergroot wordt.

Deze strategie heeft in het verleden al zijn succes bewezen binnen ARENA GREEN POWER, dat over ruime ervaring beschikt in het vinden van geschikte terreinen en alle nodige expertise in huis heeft om vergunningen te verkrijgen.

HISTORIEK & PLANNING

Voor alle projecten werd de goedkeuring verkregen voor hun aansluiting op het net, wat al een vergevorderde fase is in het vergunningsproces, zoals weergegeven wordt in de onderstaande tabel. De kolommen TSO en DSO staan respectievelijk voor Transmission System Operator en Distribution System Operator. TSO verwijst naar projecten die elektriciteit aan het hoogspanningsnet zullen leveren. DSO verwijst dan weer naar projecten die rechtstreeks elektriciteit aan eindgebruikers zullen bezorgen.

Voor de verdere ontwikkeling is de projecteigenaar van plan om het volgende tijdschema te volgen dat wordt weergegeven in de tabel hieronder. Na fase 1 verwacht de projectontwikkelaar 262,2 MW op te leveren, verspreid over 35 projecten tegen eind 2028. De sites zullen operationeel zijn en klaar voor verkoop aan een koper tegen eind 2031.

BUDGET & FINANCIERING

Het businessplan van het managementteam gaat uit van een scenario waarin 100% van de projecten in de portefeuille de RTB-status bereiken (d.w.z. een bouwvergunning verkrijgen). Vervolgens zal deze portefeuille verkocht worden aan een externe IPP (Independent Power Producer), die de sites zal bouwen en uitbaten.

De CAPEX in de onderstaande tabel vertegenwoordigt de investering die de projecteigenaar moet maken voor de kosten van de aansluiting op het net, aangezien deze vereist zijn om de RTB-status te behalen.

Daarnaast verplicht de Spaanse wetgeving de vennootschap die de lening aangaat om 50% van de geleende bedragen als kapitaal in te brengen. Dit betekent dat deze vennootschap, AGP WIND 1 SL, over een kapitaal beschikt van € 2.500.000, gezien de € 5.000.000 aan leningen die wordt verstrekt door Enerfip en Ecco Nova.

Dit scenario leidt tot een kaspositie van € 66,4 miljoen tegen eind 2029. Om een stresstest uit te voeren op het model, heeft Ecco Nova een simulatie uitgevoerd waarbij slechts 30% van de projecten in de portefeuille de RTB-status behaalt en deze daardoor tegen een lagere prijs wordt verkocht (€ 150.000 per MW). Zelfs in deze hypothese zal de projecteigenaar in staat blijven om alle leningen terug te betalen en tegelijkertijd een brutomarge vóór belastingen van € 1.960.497 te behouden.

FINANCIERINGSAANBOD & ZEKERHEDEN

De vennootschap ARENA GREEN POWER WIND 1 doet een beroep op de Ecco Nova-investeerders om de ontwikkelingskosten van haar windenergieportefeuille in Noord-Spanje te financieren voor een totaalbedrag van € 1.000.000. Deze financiering maakt deel uit van een totale fondsenwerving van € 5.000.000, waarvan € 4.000.000 reeds wordt opgehaald via het platform Enerfip.

Op het moment van de lancering van de campagne op Ecco Nova had Enerfip al € 2.000.000 opgehaald in twee schijven. De derde schijf, goed voor € 2.000.000, werd geopend op 14 februari 2025.

De fondsen die in het kader deze campagne opgehaald worden, zullen als volgt uitgeleend worden aan de projectontwikkelaar:

De looptijd van de lening toegekend aan AGP WIND 1 SL bedraagt 33 maanden vanaf 09/04/2025. Deze atypische looptijd is het gevolg van de Spaanse wetgeving die bepaalt dat de datum waarop de rente begint te lopen, moet overeenkomen met de datum van de notariële akte van de leningsovereenkomst. De exacte datum van deze akte is nog niet vastgelegd, maar de ondertekening wordt verwacht in de week van 03/04/2025. Uit voorzorg wordt een marge van één week voorzien. Indien de akte wordt ondertekend vóór 09/04/2025, zal de rente beginnen te lopen op de datum van ondertekening in plaats van op 09/04/2025.

De bruto rentevoet van de lening, dat wil zeggen vóór eventuele aftrek van de roerende voorheffing, bedraagt 9,25% per jaar.

Om aan al haar verplichtingen tegenover Ecco Nova Finance te voldoen, verleent de kredietnemer aan Ecco Nova Finance de volgende zekerheden:

• De verpanding van 100% van de aandelen van de vennootschap AGP WIND 1 SL in eerste rang. De schuld heeft een senior rang.

FINANCIËLE PRESTATIES - AGP WIND 1

ACTIVA

De activa van de vennootschap bestaan voornamelijk uit kasmiddelen, waarmee de onderneming haar ontwikkeling kan voortzetten.

PASSIVA

De recente kapitaalverhoging brengt het eigen vermogen van AGP WIND 1 SL op € 2.539.126. Deze inbreng voldoet aan de wetgeving die een eigen vermogen van 50% vereist in verhouding tot de financiële schuldenlast. De langetermijnschuld (€ 2.000.000) bestaat uit de ontvangen leningen van Enerfip voor schijven 1 en 2.

RESULTATENREKENING

Aangezien dit een recente SPV is (opgericht in 2024), is dit onderdeel niet relevant.

SAMENVATTING VAN DE OPERATIE

ANALYSE UITGEVOERD DOOR ECCO NOVA

Voor de analyse van deze fondsenwervingscampagne heeft de groep ARENA via Enerfip aan Ecco Nova een reeks documenten bezorgd die hieronder opgesomd zijn. Voordat deze note werd opgesteld, zijn deze documenten doorgenomen en zijn er vraag- en antwoordsessies gehouden samen met het team van financiële analisten van Enerfip.

Lijst met ontvangen documenten:

• Het businessplan dat het vermogen aantoont om alle toegekende leningen terug te betalen (€ 5.000.000)
• De voorstelling van de Projecteigenaar en zijn projecten
• De technische documentatie van de projecten (toegang tot een data room)
• De boekhoudkundige situatie van Arena Green Power SL op 31/12/2022 en op 31/12/2023
• De boekhoudkundige situatie van AGP WIND 1 SL op 31/12/2024
• KYC-elementen: identiteitskaart van de wettelijke vertegenwoordiger, statuten, enz.
• De investeringsnota van Enerfip

RISICO'S

Hieronder vindt u de lijst met risico's vermeld in het Blad met Essentiële Beleggingsinformatie (EBI). Voor meer informatie over elk van deze risico's en hun gevolgen, nodigen wij u uit om het Blad met Essentiële Beleggingsinformatie (EBI) te raadplegen.

1. Risico’s verbonden aan projecten
2. Risico’s verbonden aan de sector
3. Risico op wanbetaling
4. Risico op verlaging, vertraging of ontbreken van rendement op investeringen
5. Risico op faillissement van het platform
6. Liquiditeitsrisico van investeringen
7. Andere risico's

Onze analyse resulteert in een risiconiveau 4. De details van deze score zijn terug te vinden in de bijlage van het blad met Essentiële Beleggingsinformatie (EBI).

OVERZICHT

* Aangezien dit een portefeuille van projecten in ontwikkeling is, overwegen we de conversie van 30% van de portefeuille. 

DE STERKE PUNTEN

• De Projecteigenaar heeft meer dan 20 jaar ervaring in de ontwikkeling van duurzame energieprojecten, met een bewezen trackrecord van vergelijkbare en reeds verkochte projecten.
• Hoewel de projecten zich in de ontwikkelingsfase bevinden, beschikken ze allemaal over een vergunning voor de aansluiting op het elektriciteitsnet.
• De projecten dragen bij aan de uitdagingen van de energietransitie door elektriciteit aan te bieden die is opgewekt uit hernieuwbare bronnen (wind). 

DE AANDACHTSPUNTEN

• Aangezien de projecten zich nog in de ontwikkelingsfase bevinden, bestaat er een risico met betrekking tot de effectieve toekenning van een bouwvergunning. Desondanks dekt een conversiepercentage van 30% van de projecten niet alleen de terugbetaling van de leningen, maar levert het ook een brutomarge op voor de Projecteigenaar.
• De algemene inschrijvingsvoorwaarden van het ENERFIP-platform zijn van toepassing. 

DETAILS

TYPE INVESTERING

Het betreft een obligatielening van minimaal € 500 en maximaal € 500.000 met mogelijkheid tot vervroegde terugbetaling.

MOGELIJKHEID & VERPLICHTING TOT VERVROEGDE TERUGBETALING

De emittent kan te allen tijde het saldo van de obligaties geheel of gedeeltelijk aflossen, vermeerderd met het saldo van de opgelopen en nog niet betaalde rente over het lopende jaar.

Behalve in het geval van een gewone aflossing van de obligaties of een herfinancieringsuitgifte, verbindt de emittent zich tot de betaling van een vergoeding van 1% van de uitstaande hoofdsom als de vervroegde aflossing plaatsvindt tijdens het eerste jaar van de lening vanaf de uitgiftedatum van tranche 1 en 0,5% als de vervroegde aflossing plaatsvindt tijdens de rest van de looptijd van de lening. 

In geval van vrijwillige gedeeltelijke vervroegde terugbetaling van de obligaties, behalve met unaniem akkoord van de obligatiehouders, wordt elke vervroegde terugbetaling verdeeld onder de obligatiehouders in verhouding tot het aantal obligaties dat elk van hen bezit ten opzichte van het totale aantal obligaties dat nog in omloop is.

ZEKERHEDEN

Dit aanbod, dat deel uitmaakt van de Arena Wind fondsenwerving voorgesteld door het Enerfip platform onder referentie 969500TNPJ9DERPJ8422-00000729 voor een totaalbedrag van €5.000.000, heeft de volgende zekerheidsrechten:

• De verpanding van 100% van de aandelen van AGP WIND 1 SL

OPSCHORTENDE VOORWAARDEN

Dit aanbod gaat gepaard met de volgende cumulatieve opschortende voorwaarden:

1. Het bereiken van de succesdrempel van € 500.000 aan het einde van de Inschrijvingsperiode.
2. De verpanding van 100% van de aandelen van de vennootschap die de lening aangaat, namelijk AGP WIND 1 SL. 
3. De kapitaalverhoging van de vennootschap die de lening aangaat, AGP WIND 1 SL, zodat dit 50% van het totale geleende bedrag vertegenwoordigt. Indien dit bedrag € 5.000.000 is, moet het kapitaal van AGP WIND 1 SL worden verhoogd naar € 2.500.000.

Aan deze opschortende voorwaarden moet uiterlijk op 09/04/2025 worden voldaan.

ROERENDE VOORHEFFING

Ten aanzien van belastingen is er een roerende voorheffing van toepassing op de te ontvangen rente voor particulieren met een fiscale woonplaats in België. Deze belasting ter hoogte van 30% wordt ingehouden aan de bron en is bevrijdend, hetgeen wil zeggen dat de projectontwikkelaar verantwoordelijk is voor het aangeven en het innen van de belasting. U ontvangt dus het termijnbedrag na aftrek van belasting.

U hoeft derhalve geen actie te ondernemen in het kader van uw belastingaangifte

We herinneren u eraan dat voor rechtspersonen in België geen inhouding aan de bron plaats vindt. Het is aan deze investeerders zelf om hun obligatielening aan te geven.

Ten slotte worden er twee opties voorgesteld ten aanzien van de investeringen van particulieren wier fiscale woonplaats niet in België gelegen is.

• Ofwel u kiest voor een voorheffing aan de bron; in dat geval is de belasting gelijk aan de Belgische fiscaal ingezetenen.
• Ofwel u geeft aan zelf verantwoordelijkheid te nemen voor het aangeven van uw obligaties in het land van uw fiscale woonplaats.

WETTELIJKE INFORMATIE

• ECCO NOVA BV, gevestigd Boulevard Frère Orban 35 A, 4000 Luik, ingeschreven bij de Kruispuntbank van Ondernemingen onder nummer BE 0649.491.214, is erkend door de FSMA en de ESMA als aanbieder van crowdfundingdiensten in overeenstemming met de Europese verordening 2020/1503.
• De via Ecco Nova aangeboden investeringen zijn geen spaarproducten en brengen het risico met zich mee van geheel of gedeeltelijk verlies van het geïnvesteerde kapitaal. Zij vallen niet onder het depositogarantie- of beleggerscompensatiestelsel. Wij raden u aan om voor elk project het Key Investment Information Sheet (KIIS) door te nemen, waarin de risico's en kenmerken van de investering worden beschreven. Beoordeel zorgvuldig of dit type investering aansluit bij uw profiel en persoonlijke situatie.
• Om meer te weten te komen over onze diensten, inclusief de kosten, selectiecriteria voor projecten, financiële risico's, onze risicobeoordelingsmethodologie en details over de precontractuele bedenktijd, bezoekt u onze klantinformatiepagina.
• Onervaren investeerders hebben een bedenktijd van vier kalenderdagen om hun investering of interesse in het aanbod zonder consequenties in te trekken. Klik hier voor meer informatie.
• Conform artikel 3 van de gedelegeerde verordening EU 2022/2119 zijn de identificatiecodes van crowdfundingaanbiedingen aangepast om te voldoen aan de regelgevingseisen. De referentie "FCM" is vervangen door "000" om ervoor te zorgen dat de identificatiecode alleen uit numerieke karakters bestaat. Deze aanpassing heeft geen invloed op de details van de aanbiedingen.
• Als u een klacht heeft, raadpleeg dan ons klachtenbehandelingssysteem

DIVERSEN

• Wilt u de definitie van een gebruikte term op deze pagina weten? Radpleeg onze woordenlijst om de term en zijn betekenis te ontdekken.
• Door op "investeren" te klikken, wordt u uitgenodigd om een ​​investering te simuleren. Na controle van uw persoonlijke gegevens kunt u uw investering bevestigen. U kunt ook een voorbeeld van uw obligatie en/of betalingsinstructies bekijken aan het einde van uw investeringsproces. We sturen u deze instructies ook per e-mail. We nodigen u uit om uw ongewenste e-mail te controleren.
• Zolang uw investering nog niet is betaald, kunt u op elk moment de bijbehorende betalingsinstructies raadplegen via het tabblad "Portefeuille" van uw gebruikersaccount.
• De bankrekening waarop u uw investering betaalt, kan per campagne tot verschillen. We vragen u om hier bedacht op te zijn.
• Voor deze campagne eindigt het rekeningnummer waarop u uw investering betaalt op -3295.
• U kunt op elk moment al uw obligaties raadplegen via het tabblad "Portefeuille" in uw gebruikersaccount. Uw obligatie is ook geïntegreerd in uw investeringsoverzicht in het tabblad "Dashboard".
• We herinneren u eraan dat u op elk moment uw obligaties kunt raadplegen door in te loggen op uw Ecco Nova account, sectie “mijn investeringen”. 
• De datum van inschrijving vindt u in de kop van uw obligatie.
• De aflossingstabellen die worden weergegeven op Ecco Nova, maar ook in het blad met essentiële beleggingsinformatie, in uw gebruikersaccount en in de obligatie tonen altijd bruto rentebedragen.
• U kunt het terugbetalingsschema voor elke campagne bekijken zonder uw obligatie te downloaden door op de knop "tabel openen” te klikken via het tabblad "portefeuille-mijn investeringen" van uw account.
• Als de uiterlijke sluitingsdatum van het aanbod (ook in het geval van een verlenging voorzien in het blad met essentiële beleggingsinformatie) niet is verstreken, kan een campagne worden heropend na de sluiting ervan als investeerders hun investeringen annuleren tijdens de herroepingstermijn voorzien in onze algemene gebruiksvoorwaarden.

De gedetailleerde modaliteiten zijn te raadplegen in het blad met Essentiële Beleggingsinformatie die te downloaden is op deze pagina.